個人年金は得なのか
なんだか生命保険会社の個人年金商品が割と人気があると聞きます。実際私も生保レディから勧誘を受けたりもするわけなんですが、説明を聞けば聞くほどうさんくさいんだよねこれが。
例えば日本生命の年金名人という商品の場合、毎月1万円以上、さらにボーナス月には10万以上の支払いを60歳まで続けてやっと年金が受け取れます、というんだよね。しかも10年に分けて受け取らないと目減りするんだそうで。んで途中解約するともの凄い割合で元本割れすると。当然のように言われるわけです。
多少金融リテラシーのある人ならこれは年金じゃないことに気づきます。長生きしても沢山貰える訳じゃないから年金じゃないんです。ただの投資ファンドなんです。30歳であれば、30年満期途中解約不可ファンドということです。
そうなると30年満期型のファンドとして適正な利回りがあるかどうかに注目することになるわけだけど、これがまた酷い。ちょっと計算してみる。
- 30万円を30年間払うことにする
- 積立金は年初に1年分を払うことにする
保険会社の予定利率は1.4%くらいだそうなので、そのときの投資金額の増え方は以下の通り。
| 年次 | 投資金額 | 年末の運用総額 |
|---|---|---|
| 1 | 300,000 | 304,200 |
| 2 | 300,000 | 612,659 |
| 3 | 300,000 | 925,436 |
| 4 | 300,000 | 1,242,592 |
| 5 | 300,000 | 1,564,188 |
| 6 | 300,000 | 1,890,287 |
| 7 | 300,000 | 2,220,951 |
| 8 | 300,000 | 2,556,244 |
| 9 | 300,000 | 2,896,232 |
| 10 | 300,000 | 3,240,979 |
| 11 | 300,000 | 3,590,553 |
| 12 | 300,000 | 3,945,021 |
| 13 | 300,000 | 4,304,451 |
| 14 | 300,000 | 4,668,913 |
| 15 | 300,000 | 5,038,478 |
| 16 | 300,000 | 5,413,217 |
| 17 | 300,000 | 5,793,202 |
| 18 | 300,000 | 6,178,506 |
| 19 | 300,000 | 6,569,206 |
| 20 | 300,000 | 6,965,374 |
| 21 | 300,000 | 7,367,090 |
| 22 | 300,000 | 7,774,429 |
| 23 | 300,000 | 8,187,471 |
| 24 | 300,000 | 8,606,295 |
| 25 | 300,000 | 9,030,984 |
| 26 | 300,000 | 9,461,617 |
| 27 | 300,000 | 9,898,280 |
| 28 | 300,000 | 10,341,056 |
| 29 | 300,000 | 10,790,031 |
| 30 | 300,000 | 11,245,291 |
で、10年間かけて運用資産を受け取るので、その期間中も1.4%で運用することにすると、以下のようになります。
| 年次 | 受取額 | 残り |
|---|---|---|
| 1 | 1,196,176 | 10,189,803 |
| 2 | 1,196,176 | 9,119,538 |
| 3 | 1,196,176 | 8,034,289 |
| 4 | 1,196,176 | 6,933,846 |
| 5 | 1,196,176 | 5,817,998 |
| 6 | 1,196,176 | 4,686,527 |
| 7 | 1,196,176 | 3,539,216 |
| 8 | 1,196,176 | 2,375,843 |
| 9 | 1,196,176 | 1,196,182 |
| 10 | 1,196,176 | 6 |
| 計 | 11,961,766 |
9,000,000円払って11,961,766円の受け取りです。
これが得かどうかを判断するために無リスク資産である国債の利回りと比較します。
http://www.bloomberg.co.jp/markets/rates.html
| 期間 | 金利(%) |
|---|---|
| 1年 | 0.16 |
| 2年 | 0.23 |
| 3年 | 0.3 |
| 4年 | 0.42 |
| 5年 | 0.52 |
| 6年 | 0.59 |
| 7年 | 0.78 |
| 8年 | 0.9 |
| 9年 | 1.05 |
| 10年 | 1.2 |
| 15年 | 1.7 |
| 20年 | 2.07 |
| 30年 | 2.2 |
これを元に国債での運用利回りを計算してみます。10年分割での受け取りなので、なるべく長期の国債が買えるように運用期間を上乗せしています。1回目の運用資産受け取りは上乗せが0になっている年次の積立分を受け取るということです。
| 年次 | 運用期間上乗せ分 | 運用期間 | 30年物 | 20年物 | 10年物 | 総利回り | 運用結果 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 0 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 2 | 1 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 3 | 2 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 4 | 3 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 5 | 4 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 6 | 5 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 7 | 6 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 8 | 7 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 9 | 8 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 10 | 9 | 30 | 30 | 0 | 0 | 1.920997829 | 576,299 |
| 11 | 0 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 12 | 1 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 13 | 2 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 14 | 3 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 15 | 4 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 16 | 5 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 17 | 6 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 18 | 7 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 19 | 8 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 20 | 9 | 20 | 0 | 20 | 0 | 1.506476271 | 451,943 |
| 21 | 0 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 22 | 1 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 23 | 2 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 24 | 3 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 25 | 4 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 26 | 5 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 27 | 6 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 28 | 7 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 29 | 8 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 30 | 9 | 10 | 0 | 0 | 10 | 1.126691778 | 338,008 |
| 合計 | 13,662,498 |
運用期間30年での総利回り1.92というのは30年物国債の利回りを30乗したものです。
13,662,498円になってしまいました。国債で運用するだけでこんな大差がつくのです。これは予定利率や国債利回りがずっと変わらないと仮定した場合の数字ですが、両者のスプレッドが大きく変わるわけでもないでしょうから、実際にこれくらいの差はつくはずです。
ただ以下のことに注意してください。
それから当然だけど国債はいつでも換金できるので、個人年金にあるような解約リスクはありません。
それに対して30年間積み立てを続けることができなくなるリスクといえば、例えば勤め先が倒産したりクビになったり自分探しの旅に出たくなったり住宅ローンを借りたり離婚の慰謝料とか養育費とか枚挙にいとまがありません。
そもそも保険会社というのは顧客のリスクを引き受けて平坦化してやることを生業にしているはずです。そこに保険会社の社会的価値があるのです。それなのに個人年金商品については逆に顧客にリスクを押しつけながら、自らは悠々と利ざやを稼いでいるわけです。このような行為は許されるものではありません。
