日本コマーシャル投資法人が安いです
久々のJ-REITです。日銀による買い入れ対象とされたことで直近動意付いております。私としては、今ホットなREITは日コマです。12月頭にユナイテッド・アーバンと合併することになっているからです。前にも書いたけど、やっぱり日コマは割安です。
| 日付 | 日コマ | 分配調整 | ユナ | 分配調整 | ユナ/コマ |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010年8月27日 | 87,000 | 85,355 | 531,000 | 515,000 | 6.033624275 |
| 2010年8月30日 | 87,500 | 85,855 | 537,000 | 521,000 | 6.068371091 |
| 2010年8月31日 | 86,600 | 84,955 | 544,000 | 528,000 | 6.215055029 |
| 2010年9月1日 | 88,300 | 86,655 | 545,000 | 529,000 | 6.104667936 |
| 2010年9月2日 | 89,800 | 88,155 | 560,000 | 544,000 | 6.170948897 |
| 2010年9月3日 | 89,900 | 88,255 | 552,000 | 536,000 | 6.073310294 |
| 2010年9月6日 | 88,700 | 87,055 | 548,000 | 532,000 | 6.111079203 |
| 2010年9月7日 | 88,500 | 86,855 | 545,000 | 529,000 | 6.090610788 |
| 2010年9月8日 | 87,300 | 85,655 | 536,000 | 520,000 | 6.070865682 |
| 2010年9月9日 | 88,100 | 86,455 | 531,000 | 515,000 | 5.956856168 |
| 2010年9月10日 | 86,600 | 84,955 | 535,000 | 519,000 | 6.109116591 |
| 2010年9月13日 | 87,900 | 86,255 | 533,000 | 517,000 | 5.993855429 |
| 2010年9月14日 | 88,200 | 86,555 | 545,000 | 529,000 | 6.111720871 |
| 2010年9月15日 | 87,000 | 85,355 | 537,000 | 521,000 | 6.103918927 |
| 2010年9月16日 | 86,900 | 85,255 | 534,000 | 518,000 | 6.075889977 |
| 2010年9月17日 | 87,500 | 85,855 | 534,000 | 518,000 | 6.033428455 |
| 2010年9月21日 | 86,900 | 85,255 | 550,000 | 534,000 | 6.263562254 |
| 2010年9月22日 | 88,100 | 86,455 | 550,000 | 534,000 | 6.176623677 |
| 2010年9月24日 | 87,000 | 85,355 | 548,000 | 532,000 | 6.232792455 |
| 2010年9月27日 | 88,700 | 87,055 | 554,000 | 538,000 | 6.180001149 |
| 2010年9月28日 | 91,300 | 89,655 | 569,000 | 553,000 | 6.168088785 |
| 2010年9月29日 | 92,300 | 90,655 | 575,000 | 559,000 | 6.166234626 |
| 2010年9月30日 | 91,900 | 90,255 | 575,000 | 559,000 | 6.193562684 |
| 2010年10月1日 | 92,000 | 90,355 | 573,000 | 557,000 | 6.164573073 |
| 2010年10月4日 | 91,500 | 89,855 | 572,000 | 556,000 | 6.187746926 |
| 2010年10月5日 | 92,000 | 90,355 | 572,000 | 556,000 | 6.153505617 |
| 2010年10月6日 | 89,900 | 88,255 | 561,000 | 545,000 | 6.175287519 |
ユナの最後の分配金が落ちてからの投資口価格の比率を出してみました。
分配調整というのは、ユナは16000円、日コマは3ヶ月分の調整金として前期実績3290円の半分が支払われると仮定してそれを差し引いたものです。
合併比率は6:1ですので、6を超えてくるとユナが割高、コマが割安となります。
今日の引け時点で日コマが3%近く割安になっていることがわかります。
12月になればこのギャップは無くなって同じ価格になるのですから、日コマ買うしかないでしょ。
もっとも合併がご破算になるリスクはありますが、
- すでにコマ運用会社が100％買収されている
- 借入金の利率が低下していることから銀行とは合意済みと判断できる
といった理由からリスクは限りなくゼロに近いと考えています。問題はユナが空売りできないので両方値下がりするリスクを回避できないことですが、日銀の積極的な政策発表があったわけなので、ここは強気で買っていきたいと思います。
