投資主総会

REITが合併するには投資主総会で合併を決議しないといかんはずですけど、そのために伊藤忠としては過半数の投資口を確保したいでしょう。報道によると、とりあえず買収するみたいですけど、TOBするのかしら。第三者割り当てだけじゃ足りないはずなんで。

現在の日レジの3ヶ月平均株価は20万ほどです。3割増しでも26万円で時価と同程度です。伊藤忠としてはあまり高値で買ってしまうとその価格をベースにアドレジと合併させることになるので、アドレジの利回りが下がってしまうわけです。なので買収価格は26万程度、高くても28万くらいが上限と考えられます。

さらに第三者割り当てをいくらか行うことになれば、その分の希薄化が起こりますので、買収価格が下がる恐れがあります。

うーん。